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港媒文章:数字人民币有可能“打败”美国

来源: 2021.03.05 17:51:30
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参考消息网3月5日报道香港亚洲时报网站近日发布戴维·戈德曼撰写的题为《数字人民币有可能打败美国》的文章称,数字人民币将在未来挑战美元的霸权地位。现将文章编译如下:

历史学家们仍在就什么标志着罗马帝国的终结而争论不休。一些未来的历史学家可能会选择2021年1月16日作为美利坚帝国死亡的时刻。就在那一天,中国人民银行和环球银行间金融通信协会成立了一家合资企业,以推动数字人民币在跨境支付中的使用。

虽然现在下结论还为时尚早,但这家合资企业的成立可能预示着美元作为跨境交易主要媒介的地位走向终结。更重要的是,它也预示着世界其他国家向美国提供逾20万亿美元低息贷款的局面走向终结。美国现在的预算赤字接近其国内生产总值的五分之一(这个水平通常出现在处于极度通胀边缘的第三世界国家),因为世界其他国家持有的外汇储备和交易余额相当于美国一整年的国内生产总值。

中国已经是世界最大的出口国。以美元计算,在2020年代结束前,它还将成为全球最大的经济体。当中国的人民币获得与其经济地位相称的世界地位时(这只是迟早问题),美元将像之前的英镑一样失去其作为储备货币的地位,美国将不得不学会量入为出。这意味着依赖大量外国信贷的美国经济将面临一次痛苦的调整。

 

2月4日,在深圳龙华区的一家超市,收银员扫码徐岩岩抽中的“数字人民币春节留深红包”。新华社记者 毛思倩 摄

经济学家们称之为“铸币税”,指的是一国君主通过将贵金属铸成货币而赚取溢价。在过去10年里,铸币税的价值激增。现在它可能会内爆。

这家名为“金融网关信息服务有限公司”的新公司是环球银行间金融通信协会(SWIFT)和中国央行结成的首个官方联盟。今天,在SWIFT系统中,人民币只占交易总额的2%,中国的金融系统远未做好发挥储备货币作用的准备。但所有这一切都可能迅速发生改变。

目前,这家新成立的金融网关公司的目标并不高。其注册资本仅为1000万欧元,其中55%由SWIFT出资,34%由中国人民银行的清算总中心出资。在特朗普政府扬言要将中国金融机构排除在SWIFT系统之外后,中国人民银行创建了该清算总中心,作为替代SWIFT的机构。该清算总中心的外汇部门——即跨境银行间支付清算有限责任公司——持有新成立的金融网关公司5%的股份,中国人民银行数字货币研究所持有新公司3%的股份。

数字货币有望大幅降低国际贸易融资的交易成本,同时提高交易的安全性。早在18世纪,金融家内森·罗思柴尔德就说过,国际贸易使用的汇票应该带有盐的味道,因为它伴随着货物在海上长途跋涉。区块链技术使追踪货物的去向——从工厂到仓库,再到港口、集装箱和船只——成为可能,并能实现准时交货以及准时付款。

今天的世界贸易融资要求银行接受贸易汇票,进口商要在银行中维持数十万亿美元的余额,作为海外订单的担保。

图表显示,过去40年来,跨境银行存款的规模和全球出口量成正比,在本世纪初随着贸易量的增长而迅速上升,在2008年金融危机后随着贸易的停滞而趋于平稳。

国际清算银行按货币细分了跨境存款的数量,其中美元独占鳌头,余额超过16万亿美元。

这些存款——主要是国际货物、服务和证券交易的抵押品——相当于为美国提供了16万亿美元的低息或无息贷款。

此外,外国人持有大约8万亿美元的美国国债,其中大部分由外国央行作为货币储备持有。加上银行系统的交易余额,海外持有的美元总计超过22万亿,比美国一整年的国内生产总值还要多。

美元的储备货币地位为美国带来了大量外国信贷。美国对这些外国信贷的依赖随着本国经济规模的扩张而急剧上升,从1978年的占国内生产总值20%左右上升到如今占国内生产总值的110%。

世界各国继续使用美元,因为其他选择很有限。根据SWIFT公布的数据,欧元最近在国际支付中取代美元,成为最受青睐的货币。这很可能是对特朗普政府将中国排除在美元支付之外的言论,以及美国对那些违反美国对伊制裁规定的欧洲银行采取制裁的回应。

如前所述,人民币在SWIFT交易中仅占2%左右的份额。它尚未做好成为储备货币的准备,中国人也不希望它马上成为储备货币。

中国的人民币存款仍然受到外汇管制,大陆与世界金融市场的可兑换性有限。世界各国持有美元,因为美元可被转移到任何地方,用于购买任何金融工具,并兑换成任何其他货币。此外,美联储已经表明,它随时准备在艰难时期介入以支持金融系统,比如在2008年9月雷曼兄弟公司破产或2020年2月底暴发新冠疫情后。

中国还需要好多年时间,采取谨慎措施向更自由的资本市场迈进,并逐步结束汇率管制,使人民币成为一种可行的储备工具。尽管区块链技术带来了很多潜在优势,但数字人民币仍然是一个试验,仅限于少数中国消费者。

在这个问题上,中国不需要储备货币带来的优势,即来自世界其他国家的大量低息贷款。中国依靠快速信贷扩张来躲避2008年至2009年的大衰退,现在它正试图降低金融系统中的杠杆率,而储备货币意味着可以获得更多的杠杆。

此外,储备货币通常由经常账户赤字的国家来提供。中国的经常账户盈余相对于国内生产总值而言已经大幅缩水,它对促进消费的强调意味着,经常账户盈余将进一步缩水,但这是一个缓慢的过程。

不过,数字人民币很可能改写国际银行业的规则。鉴于支付可以跟货物流动直接、可靠地联系在一起,所以交易余额的总额(即为货物交易发放的银行信贷的抵押品)可能会大幅下降。换言之,数字货币的效率可能远远高于普通货币。

SWIFT与中国人民银行成立的新合资企业进行的研究可能产生一个后果,那就是推翻已经盛行了两个多世纪的储备货币体系。在这个储备货币体系成立之初,英镑成为获得全球青睐的储备工具,英格兰银行则成为事实上的世界央行。

今后5到10年,美国将醒悟过来,发现它对世界其他国家的依赖有多深,以及想要摆脱这种依赖需要付出什么样的代价。20世纪70年代困扰英国的英镑危机和紧缩预算是一个很好的参照物,预示着美国可能会经历什么。(编译/杨雪蕾)

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文章标签: 区块链

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